Opcje na akcje w stosunku do dywidendy

Często zadawane pytania ndash Opcje na akcje Pytanie: opcje na akcje wygasają A. Opcje na akcje wygasają. Okres ważności waha się od planu do planu. Śledź swoje terminy i terminy wypróbowywaniaquo, ponieważ po wygaśnięciu ich opcji są bezwartościowe. Często istnieją specjalne zasady dotyczące pracowników, którzy przerywali pracę i byli na emeryturze, oraz pracowników, którzy zmarli. Te wydarzenia życiowe mogą przyspieszyć wygaśnięcie. Sprawdź swoje zasady dotyczące planu, aby uzyskać szczegółowe informacje na temat dat wygaśnięcia. P. Jak wpływają na uprawnienia, kiedy mogę korzystać z moich opcji A. Twój plan może mieć okres nabywania uprawnień, który wpływa na czas potrzebny na realizację opcji. Okres nabywania uprawnień to czas przyznania opcji, w którym musisz czekać, aż będziesz mógł skorzystać z opcji. Herersquos przykład: Jeśli okres przyznania opcji wynosi 10 lat, a okres nabywania uprawnień wynosi dwa lata, możesz rozpocząć korzystanie z opcji nabytych od dnia drugiej rocznicy przyznania opcji. Zasadniczo oznacza to, że masz ośmioletni okres czasu, w którym możesz ćwiczyć swoje opcje. Nazywa się to okresem ćwiczeń. Ogólnie rzecz biorąc, w okresie ćwiczeń możesz zdecydować, ile opcji ćwiczyć jednocześnie i kiedy je wykonywać. Q. Czy opcja na akcje jest taka sama, jak udział w akcjach emisji emitera A. Nie. Opcja na akcje daje ci prawo do zakupu akcji bazowych reprezentowanych przez opcję na przyszły okres po ustalonej z góry cenie. Q. Czy mogę użyć opcji więcej niż jeden raz? Nie. Po wykonaniu opcji na akcje nie można jej użyć ponownie. Q. Czy opcje wypłacają dywidendy A. Nie. Dywidendy nie są wypłacane z niewykorzystanych opcji na akcje. P: Co stanie się z opcjami na akcje, jeśli opuścisz swojego pracodawcę A. Zazwyczaj istnieją specjalne zasady w przypadku, gdy opuścisz swojego pracodawcę, przejdziesz na emeryturę lub umrzesz. Aby uzyskać szczegółowe informacje, zapoznaj się z zasadami planu employerrsquos. Q. Jaka jest uczciwa wartość rynkowa opcji A. Prawidłowa wartość rynkowa to cena używana do obliczenia dochodu do opodatkowania i podatków potrącanych u źródła dla niekwalifikowanych opcji na akcje (NSO) lub alternatywnego minimalnego podatku dla opcji na akcje motywacyjne (ISO) . Wartość uczciwego rynku jest określona w planie firmy. P: Jakie są terminy blackout i kiedy są używane A. Terminy blackout to okresy z ograniczeniami w korzystaniu z opcji na akcje. Terminy blackout często pokrywają się z rokiem obrotowym spółki, rokiem obrotowym, harmonogramem wypłaty dywidendy i rokiem kalendarzowym. Aby uzyskać więcej informacji na temat dat awarii (jeśli takie istnieją), zobacz zasady planu companyrsquos. Q. Właśnie wykonałem ćwiczenie i sprzedałem moje opcje na akcje, kiedy handel rozlicza A. Twoje opcje na akcje zostaną rozliczone w ciągu trzech dni roboczych. Przychody (pomniejszone o koszty opcji, prowizje maklerskie oraz opłaty i podatki) zostaną automatycznie zdeponowane na koncie Fidelity. Q. Jak uzyskać dochód ze sprzedaży opcji na akcje A. Twoje opcje na akcje zostaną rozliczone w ciągu trzech dni roboczych. Przychody (pomniejszone o koszty opcji, prowizje maklerskie oraz opłaty i podatki) zostaną automatycznie zdeponowane na koncie Fidelity. P: Jak korzystać z konta Fidelity A. Pomyśl o swoim koncie Fidelity jako kompleksowym kontem maklerskim oferującym usługi zarządzania gotówką, narzędzia planowania i poradnictwa, handel online i szeroki zakres inwestycji, takich jak akcje, obligacje i fundusze inwestycyjne. Skorzystaj z konta Fidelity jako bramy do produktów i usług inwestycyjnych, które mogą zaspokoić Twoje potrzeby. Ucz się więcej. Często zadawane pytania dotyczące podatków Pytanie Czy skutki podatkowe są stosowane w przypadku opcji na akcje A. Tak, implikacje podatkowe są ndash i mogą być znaczące. Wykonywanie opcji na akcje jest skomplikowaną i czasami skomplikowaną transakcją. Przed rozważeniem skorzystania z opcji na akcje, należy skonsultować się z doradcą podatkowym. Pytanie: W zeszłym roku skorzystałem z niektórych niekwalifikowanych opcji na akcje dla pracowników w transakcji typu "wykonaj i sprzedaj" ("bez zlecenia exerciserdquo"). Dlaczego wyniki tej transakcji są odzwierciedlone zarówno na moim W-2, jak i na formularzu 1099-B A. Wierność działa tak, aby transakcja ćwiczeń i sprzedaży była prosta i bezproblemowa, więc wydaje się, że jesteś jedną transakcją . Dla celów federalnego podatku dochodowego transakcja typu "wykonaj i sprzedaj" (bezgotówkowa) niewykwalifikowanych opcji na akcje dla pracowników traktowana jest jako dwie oddzielne transakcje: ćwiczenie i sprzedaż. Pierwsza transakcja polega na wykonaniu opcji pracowniczych, w których spread (różnica między ceną dotacji a wartością rynkową akcji w momencie wykonania) traktowany jest jako zwykły przychód z wynagrodzenia. Jest on zawarty na formularzu W-2 otrzymanym od pracodawcy. Wartość godziwa nabytych akcji ustalana jest zgodnie z zasadami programu. Zwykle cena akcji na poprzednim rynku jest bliska. Druga transakcja ndash sprzedaż właśnie nabytych akcji traktowana jest jako osobna transakcja. Ta transakcja sprzedaży musi zostać zgłoszona przez Twojego brokera na formularzu 1099-B i jest podana na schemacie D twojego federalnego zeznania podatkowego. Formularz 1099-B zawiera dochody brutto ze sprzedaży, a nie kwotę dochodu netto, od której nie będzie wymagane dwukrotne płacenie podatku od tej kwoty. Twoja podstawa opodatkowania udziałów nabytych w trakcie realizacji równa się godziwej wartości rynkowej akcji minus kwota zapłacona za akcje (cena dotacji) plus kwota traktowana jako zwykły dochód (spread). W związku z tym, w ramach transakcji typu "wykonaj i sprzedaj" Twoja podstawa opodatkowania będzie zwykle równa lub zbliżona do ceny sprzedaży w transakcji sprzedaży. W rezultacie zwykle nie odnotowałbyś minimalnego zysku lub straty, jeśli w ogóle, na etapie sprzedaży w tej transakcji (chociaż prowizje zapłacone za sprzedaż zmniejszyłyby przychody ze sprzedaży podane na liście D, co samo w sobie spowodowałoby - strata kapitału równa się zapłaconej prowizji). Transakcja typu "ćwiczenia i wstrzymaj" niewykwalifikowanych opcji na akcje dla pracowników obejmuje tylko część wykonawczą tych dwóch transakcji i nie obejmuje formularza 1099-B. Należy zauważyć, że stanowe i lokalne traktowanie podatkowe tych transakcji może się różnić, a traktowanie podatkowe opcji opcji motywacyjnych (ang. Incentive stock options - ISO) podlega innym zasadom. Zaleca się skonsultowanie się z własnym doradcą podatkowym w sprawie skutków podatkowych wykonywania opcji na akcje. P: Co to jest dyskwalifikujący dyspozycja A. Dyskwalifikacja ma miejsce, gdy sprzedajesz akcje przed określonym okresem oczekiwania, co ma konsekwencje podatkowe. Dyskwalifikujące się dyspozycje odnoszą się do opcji na akcje motywacyjne i do zakwalifikowanych planów zakupu akcji. Aby uzyskać więcej informacji, skontaktuj się ze swoim doradcą podatkowym. P. Jaki jest alternatywny podatek minimalny (AMT) A. Alternatywny podatek minimalny (AMT) to system podatkowy, który uzupełnia federalny system podatku dochodowego. Celem AMT jest zapewnienie, że każdy, kto korzysta z niektórych przywilejów podatkowych, zapłaci co najmniej minimalną kwotę podatku. Aby uzyskać więcej informacji o tym, jak AMT może wpłynąć na twoją sytuację, skontaktuj się ze swoim doradcą podatkowym. Pytanie: Jak płacić podatki, gdy inicjuję transakcję typu "wykonaj i sprzedaj" A. Należne podatki od zysku (wartość godziwa rynkowa w momencie sprzedaży, pomniejszona o cenę grantu), minus prowizje maklerskie i obowiązujące opłaty od transakcje typu "odtwórz i sprzedaj" są potrącane z przychodów ze sprzedaży akcji. Twój pracodawca podaje stawki podatku u źródła. Aby uzyskać więcej informacji, zobacz Ćwiczenie opcji na akcje. Możesz skontaktować się ze swoim doradcą podatkowym, aby uzyskać informacje dotyczące konkretnej sytuacji. Q. Jak sprzedać udziały na moim koncie, które nie są częścią mojego planu opcji A. Zaloguj się do swojego konta i wybierz następujące opcje: Konta Karta Wzmocnienie portfela Lista rozwijana Wybierz działanie Wybierz Zasoby handlowe P: Jak wyświetlić różne udziały w moim koncie Fidelity A. Po zalogowaniu się na swoje konto, wybierz Pozycje z menu rozwijanego. Na tym ekranie kliknij opcję Cost Basis na środkowej karcie i wybierz opcję View Lots z pozycji, w których istnieje wiele udziałów. Udziały oznaczone kolorem niebieskim wskazują, że akcje, które zostały sprzedane, mogą powodować skutki podatkowe i mogą podlegać dyskwalifikacji. P: Jak mogę ustalić, jaki może być implikowany podatek, jeśli sprzedałbym moje akcje A. W ramach opcji Wybierz działanie - stawka za pozycje, Wierność wyświetla na niebiesko przyrost zysku dla określonej partii. Po kliknięciu w losowanie może pojawić się następujący komunikat: Zgłoszone transakcje sprzedaży obejmują jedną lub więcej sprzedaży akcji nabytych w ramach programu kompensaty kapitału, które są zdyskwalifikowanymi rozporządzeniami do celów podatkowych, a zysk z tego może być traktowany jako zwykły dochód, a nie kapitał zdobyć. Q. Jak wybrać konkretną część udziału przy sprzedaży akcji firmy A. Po zalogowaniu się na swoje konto, wybierz Handel z rozwijanego menu. Na tym ekranie wybierz numer konta, pod którym chcesz sprzedać swoje akcje. Wprowadź liczbę udziałów, symbol i cenę, a następnie kliknij opcję Określone transakcje na akcjach. Wprowadź konkretne partie, które chcesz sprzedać, i priorytet, w jakim zostaną sprzedane. Wybierz Kontynuuj, Zweryfikuj zamówienie i wybierz Złóż zamówienie. Jeśli posiadasz partie, które mogą być podstawą prawnego rozporządzenia (patrz wyżej), powinieneś starannie rozważyć konsekwencje podatkowe specyfikacji swojej grupy. Kwota dywidendy - a nie dywidendy Nie wszystkie dywidendy są równe, a inwestorzy muszą być świadomi tego faktu . Z pozoru niewielkie różnice mogą mieć duży wpływ na zyski z dołu. Istnieją dwa różne rodzaje regularnych dywidend, kwalifikowanych i niewykwalifikowanych. Znajomość różnicy między tymi dwiema kwestiami jest bardzo ważna dla inwestorów wokół czasu podatkowego, ponieważ konsekwencje podatkowe mogą wpłynąć na maksymalny zwrot z inwestycji. Duża różnica Kwalifikowana dywidenda jest rodzajem dywidendy, która jest opodatkowana stawką podatku od zysków kapitałowych. Ogólnie rzecz biorąc, większość regularnych dywidend wypłacanych przez firmy amerykańskie o normalnych strukturach przedsiębiorstw (korporacje) jest kwalifikowana. W przypadku osób fizycznych, nieruchomości i funduszy powierniczych, kwalifikowane dywidendy są opodatkowane według bieżącej stopy 15-procentowego oprocentowania. W przypadku osób, których stawka podatku dochodowego wynosi 10 lub 15, stawka podatku od zysków kapitałowych wynosi zero. Te kwalifikowane stawki są niższe niż typowa stawka podatku dochodowego, do której nie mają zastosowania niekwalifikowane lub zwykłe dywidendy. Dywidendy niekwalifikowane nie kwalifikują się do niższej preferencji podatkowej, a zatem podlegają opodatkowaniu według indywidualnej stawki podatku dochodowego od osób fizycznych. Niezależnie od Twojego przedziału podatkowego ta różnica oznacza, że ​​zapłacisz znacznie wyższe podatki od niekwalifikowanej wypłaty. Wymogi kwalifikacyjne dla inwestorów IRS stwierdza, że ​​kwalifikowane dywidendy są dywidendami wypłaconymi w ciągu roku podatkowego od krajowych korporacji i kwalifikowanych zagranicznych korporacji. W większości przypadków oznacza to, że regularne (zazwyczaj kwartalne) dywidendy wypłacane akcjonariuszom spółek nastawionych na zysk na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych, NASDAQ, AMEX lub innych krajowych korporacjach, które mogą nie być notowane na giełdzie, są zwykle kwalifikowane. a zatem opodatkowane według obniżonej stopy zysków kapitałowych. Inwestorzy muszą jednak spełnić określone wymagania, aby móc korzystać ze obniżonej stawki podatkowej. Inwestorzy muszą przestrzegać minimalnego okresu utrzymywania. W przypadku akcji zwykłych udział musi wynosić więcej niż 60 dni w okresie 120 dni, rozpoczynającym się 60 dni przed datą dywidendy. W przypadku akcji uprzywilejowanych okres przetrzymywania wynosi 90 dni w ciągu okresu 180 dni, rozpoczynającego się na 90 dni przed datą wypłaty z tytułu dywidendy. Jeśli więc inwestor otrzymuje dywidendę od Apple (AAPL) lub Microsoft (MSFT) i spełniają kryteria okresu przetrzymywania, wówczas te dywidendy są kwalifikowane. Jeżeli okres utrzymywania nie zostanie spełniony, wówczas dywidenda nie jest kwalifikowana (a zatem opodatkowana według zwykłej stawki podatku dochodowego). Co jest kwalifikowane i co nie jest Niektóre przykłady niekwalifikowalnych dywidend, a tym samym nie kwalifikują się do preferencji podatkowych, to te wypłacane przez fundusze inwestowania w nieruchomości (REIT) i kapitalne spółki komandytowe (MLP), dywidendy wypłacane na opcje na akcje dla pracowników, dywidendy wypłacane przez spółki zwolnione z podatku oraz dywidendy wypłacane na rachunkach oszczędnościowych lub rynku pieniężnym. Dywidendy otrzymane w Indywidualnych Kontach Emerytalnych (IRA) również nie są kwalifikowane, chociaż to rozróżnienie jest w zasadzie bez znaczenia, ponieważ większość zysków kapitałowych i dywidend w IRA nie jest opodatkowana na samym początku. Wreszcie, specjalne (jednorazowe) dywidendy również nie są kwalifikowane. Dywidendy zagranicznych korporacji są kwalifikowane, jeżeli sama firma jest uznawana za kwalifikowaną. IRS stwierdza, że ​​zagraniczna korporacja posiada kwalifikacje, jeżeli jest włączona w posiadanie Stanów Zjednoczonych lub kwalifikuje się do uzyskania korzyści wynikających z traktatu o całkowitym opodatkowaniu ze Stanami Zjednoczonymi, który Departament Skarbu określa jako zadowalający w tym celu i który obejmuje wymianę program informacyjny. Oznacza to, że firma zagraniczna musi być w jakiś sposób powiązana ze Stanami Zjednoczonymi i być w kraju, który ma umowę podatkową z IRS i Departamentem Skarbu. Konkluzja Inwestorzy w większości nie muszą przejmować się różnicami pomiędzy dywidendą kwalifikowaną a niekwalifikowaną, ponieważ większość regularnych dywidend wypłacanych przez korporacje jest rzeczywiście kwalifikowana. Jednakże, jeśli chodzi o inwestowanie, dana osoba powinna zawsze być świadoma konsekwencji podatkowych, które mogą wpłynąć na potencjalne zwroty. W Dywidendach staramy się pomagać inwestorom, wskazując, czy dywidenda spółki jest kwalifikowana, czy nie, na profilu firmy danej firmy. Aby mieć jasne zrozumienie kwalifikowanych i niewykwalifikowanych dywidend oraz w jaki sposób wpłynie to na ogólne zyski netto, inwestor powinien pozostać w kontakcie ze swoim brokerem i księgowym. Koniecznie odwiedź naszą pełną listę rekomendowanych najlepszych akcji dywidendowych. a także szczegółowe objaśnienie naszego systemu ocen. Utworzone przez Dividend Poglądy i opinie wyrażone w niniejszym dokumencie są poglądami i opiniami autora i niekoniecznie odzwierciedlają poglądy Grupy NASDAQ OMX, Inc. Jakiej lepiej jest dywidenda gotówkowa lub dywidenda z akcji. Celem dywidend jest przywrócenie bogactwa do akcjonariuszy spółki. Istnieją dwa główne rodzaje dywidend: gotówka i zapasy. Dywidenda gotówkowa to wypłata dokonana przez spółkę z zysku dla inwestorów w formie gotówki (czek lub przelew elektroniczny). Przenosi to wartość ekonomiczną ze spółki na akcjonariuszy, zamiast na spółkę, która wykorzystuje pieniądze na operacje. Jednak powoduje to spadek ceny akcji spółki o mniej więcej taką samą kwotę, co dywidenda. Na przykład, jeśli firma wypłaci dywidendę pieniężną równą 5 ceny akcji, akcjonariusze zobaczą stratę 5 w cenie ich akcji. Jest to wynikiem transferu wartości ekonomicznej. Inną konsekwencją dywidend pieniężnych jest to, że odbiorcy dywidend pieniężnych muszą płacić podatek od wartości dystrybucji. obniżenie jego ostatecznej wartości. Dywidendy gotówkowe są jednak korzystne, ponieważ zapewniają akcjonariuszom stały dochód z inwestycji oraz ekspozycję na wzrost wartości kapitału. Dywidenda akcji. z drugiej strony jest to wzrost liczby akcji spółki z nowymi akcjami przyznawanymi akcjonariuszom. Na przykład, jeśli firma miałaby wydać 5 akcji dywidendowych, zwiększyłaby ona liczbę akcji o 5 (1 akcja na każde 20). Jeśli istnieje 1 milion akcji spółki, oznaczałoby to dodatkowe 50 000 akcji. Jeśli masz 100 udziałów w firmie, otrzymasz pięć dodatkowych udziałów. To jednak, podobnie jak dywidenda gotówkowa, nie zwiększa wartości firmy. Gdyby wycenić spółkę na 10 akcji, wartość firmy wyniósłaby 10 milionów. Po dywidendzie giełdowej wartość pozostanie bez zmian, ale cena akcji spadnie do 9,52, aby skorygować wypłatę dywidendy. Korzyścią z dywidendy giełdowej jest wybór. Akcjonariusz może zatrzymać udziały i mieć nadzieję, że spółka będzie mogła wykorzystać pieniądze nie wypłacone w formie dywidendy pieniężnej, aby uzyskać lepszą stopę zwrotu. lub akcjonariusz może również sprzedać część nowych akcji w celu utworzenia własnej dywidendy pieniężnej. Największą korzyścią z dywidendy na akcje jest to, że akcjonariusze nie generalnie muszą płacić podatków od wartości. Podatki należy jednak wypłacić, jeśli dywidenda z akcji posiada opcję wypłaty dywidendy, nawet jeśli akcje są trzymane zamiast gotówki. Uważa się, że dywidendy giełdowe są lepsze od dywidend pieniężnych, o ile nie towarzyszy im opcja gotówkowa. Wynika to z wyboru, jaki oferują dywidendy z akcji w porównaniu do dywidend pieniężnych. Nie oznacza to jednak, że dywidenda gotówkowa jest zła, po prostu nie ma wyboru, akcjonariusz może nadal reinwestować środki z dywidendy pieniężnej z powrotem w spółkę poprzez plan reinwestycji dywidend. (Aby dowiedzieć się więcej, zobacz Jak i dlaczego firmy wypłacają dywidendy i plany reinwestycji dywidend - czy są one dla Ciebie) Dowiedz się, czy akcje mogą co miesiąc płacić dywidendy i poznaj typy firm, które najprawdopodobniej to zrobią i jak będą się one mierzyć co miesiąc. Czytaj odpowiedź Dowiedz się więcej o źródłach dywidendy gotówkowej, takich jak operacyjne, finansowe i inwestycyjne przepływy pieniężne, a także o emisjach nowych. Czytaj odpowiedź Dowiedz się, jak rozkład dywidend wpływa na zyski zatrzymane przez firmę, w tym różnicę między dywidendami pieniężnymi. Czytaj odpowiedź Przyjrzyj się krótko, w jaki sposób Internal Revenue Service opodatkowuje różne rodzaje dywidend, w tym opodatkowanie dywidend. Czytaj odpowiedź Dowiedz się, dlaczego dywidendy są uważane za aktywa dla inwestorów, ale są odpowiedzialne za firmę, która wydała akcje i ucz się. Czytaj odpowiedź Dowiedz się, w jaki sposób rozlicza się dywidendy i dlaczego nie uznaje się gotówki lub dywidend z akcji zwykłych lub uprzywilejowanych. Czytaj odpowiedź Beta jest miarą zmienności lub systematycznego ryzyka bezpieczeństwa lub portfela w stosunku do rynku jako całości. Rodzaj podatku nakładanego na zyski kapitałowe poniesione przez osoby fizyczne i przedsiębiorstwa. Zyski kapitałowe to zyski, które inwestor. Zamówienie zakupu papieru wartościowego poniżej określonej ceny. Zlecenie z limitem zakupów pozwala określić handlowców i inwestorów. Reguła Internal Revenue Service (IRS), która pozwala na wypłacanie bez kary z konta IRA. Reguła tego wymaga. Pierwsza sprzedaż akcji przez prywatną firmę do publicznej wiadomości. IPO są często emitowane przez mniejsze, młodsze firmy poszukujące. Wskaźnik zadłużenia to wskaźnik zadłużenia stosowany do pomiaru dźwigni finansowej przedsiębiorstwa lub wskaźnika zadłużenia używanego do pomiaru jednostki. Dywidendy, stopy procentowe i ich wpływ na opcje na akcje Podczas gdy matematyka za modelami wyceny opcji może wydawać się zniechęcająca, podstawowe pojęcia nie są. Zmiennymi używanymi do określenia wartości godziwej opcji na akcje są ceny akcji, zmienność. czas, dywidendy i stopy procentowe. Pierwsze trzy zasługują na największą uwagę, ponieważ mają największy wpływ na ceny opcji. Ważne jest również zrozumienie, w jaki sposób dywidendy i stopy procentowe wpływają na cenę opcji na akcje. Te dwie zmienne mają kluczowe znaczenie dla zrozumienia, kiedy wcześnie korzystać z opcji. Black Scholes to konto do wczesnego ćwiczenia Pierwszy model wyceny opcji, model Black Scholes. został zaprojektowany do oceny opcji w stylu europejskim. które nie pozwalają na wcześniejsze ćwiczenia. Tak więc Black i Scholes nigdy nie zajęli się problemem, kiedy wcześnie skorzystać z opcji i ile warte jest prawo do wcześniejszych ćwiczeń. Możliwość skorzystania z opcji w dowolnym momencie powinna teoretycznie uczynić opcję w stylu amerykańskim bardziej wartościową niż podobna opcja w stylu europejskim, chociaż w praktyce jest niewielka różnica w sposobie handlu. Opracowano różne modele, aby dokładnie wycenić opcje w stylu amerykańskim. Większość z nich to udoskonalone wersje modelu Black Scholes, dostosowane do uwzględnienia dywidend i możliwości wczesnego ćwiczenia. Aby docenić różnicę, jaką te dostosowania mogą wprowadzić, najpierw musisz zrozumieć, kiedy opcja powinna być wykonana wcześniej. A skąd o tym wiesz? W skrócie, opcja powinna być wykonana wcześniej, gdy warianty teoretyczne opcji są w parze, a jej delta wynosi dokładnie 100. Może się to wydawać skomplikowane, ale ponieważ omawiamy wpływ stóp procentowych i dywidend na ceny opcji , Przedstawię również konkretny przykład, aby pokazać, kiedy to nastąpi. Po pierwsze, przyjrzyjmy się, jaki wpływ na ceny opcji mają stopy procentowe oraz w jaki sposób mogą one ustalić, czy należy wcześnie skorzystać z opcji sprzedaży. Skutki stóp procentowych Wzrost stóp procentowych podniesie składki z tytułu połączeń i spowoduje obniżkę składek put. Aby zrozumieć, dlaczego, musisz myśleć o wpływie stóp procentowych, porównując pozycję opcji do zwykłego posiadania akcji. Ponieważ znacznie tańsze jest wykupienie opcji kupna niż 100 akcji, nabywca połączenia jest skłonny zapłacić więcej za opcję, gdy stawki są względnie wysokie, ponieważ może zainwestować różnicę w wymagany kapitał między dwiema pozycjami. . Kiedy stopy procentowe stale spadają do punktu, w którym cel Funduszu Fed jest zmniejszony do około 1,0, a krótkoterminowe stopy procentowe dostępne dla osób fizycznych wynoszą około 0,75 do 2,0 (podobnie jak pod koniec 2003 r.), Stopy procentowe mają minimalny wpływ na ceny opcji. Wszystkie najlepsze modele analizy opcji zawierają stopy procentowe w swoich obliczeniach przy użyciu stopy procentowej wolnej od ryzyka, takiej jak stopy skarbowe w Stanach Zjednoczonych. Stopy procentowe są decydującym czynnikiem przy ustalaniu, czy skorzystać z opcji sprzedaży wcześniej. Opcjonalna opcja sprzedaży staje się wczesnym kandydatem na ćwiczenie w dowolnym momencie, gdy odsetki, które można uzyskać od wpływów ze sprzedaży akcji po cenie wykonania, są wystarczająco duże. Dokładne ustalenie, kiedy to się dzieje, jest trudne, ponieważ każda osoba ma inne koszty alternatywne. ale oznacza to, że wczesne wykonanie opcji wystawienia akcji może być optymalne w każdym momencie, pod warunkiem, że uzyskane zyski staną się wystarczająco duże. Skutki dywidend Łatwiej jest wskazać, w jaki sposób dywidendy wpływają na wczesne ćwiczenia. Dywidendy gotówkowe wpływają na ceny opcji poprzez ich wpływ na bazową cenę akcji. Ponieważ oczekuje się, że cena akcji spadnie o kwotę dywidendy z dnia wypłaty dywidendy. wysokie dywidendy gotówkowe oznaczają niższe premie za połączenia i wyższe składki. Podczas gdy sama cena akcji zwykle podlega jednorazowej korekcie o kwotę dywidendy, ceny opcji przewidują dywidendy, które będą wypłacane w tygodniach i miesiącach, zanim zostaną ogłoszone. Wypłacone dywidendy powinny być brane pod uwagę przy obliczaniu teoretycznej ceny opcji i rzutowaniu prawdopodobnego zysku i straty podczas tworzenia wykresu pozycji. Dotyczy to również indeksów giełdowych. Dywidendy wypłacane przez wszystkie akcje w tym indeksie (dostosowane do każdej wagi zapasów w indeksie) powinny być brane pod uwagę przy obliczaniu wartości godziwej opcji indeksu. Ponieważ dywidendy mają decydujące znaczenie dla określenia, kiedy jest optymalne, aby wcześnie skorzystać z opcji kupna akcji, zarówno kupujący, jak i sprzedający opcje kupna powinni rozważyć wpływ dywidend. Ten, kto posiada akcje na dzień wypłaty dywidendy, otrzymuje dywidendę pieniężną. więc właściciele opcji kupna mogą wcześnie skorzystać z opcji na pieniądze, aby zdobyć dywidendę pieniężną. Oznacza to, że wczesne wykonanie ma sens w przypadku opcji kupna tylko wtedy, gdy zapasy mają wypłacić dywidendę przed datą wygaśnięcia. Tradycyjnie opcja będzie realizowana optymalnie tylko w dniu poprzedzającym datę wypłaty z tytułu dywidendy. Ale zmiany w przepisach podatkowych dotyczących dywidend oznaczają, że może to być dwa dni wcześniej, jeśli osoba wykonująca plan połączenia wstrzymuje akcje przez 60 dni, aby skorzystać z niższego podatku od dywidend. Aby zobaczyć, dlaczego tak jest, przyjrzyjmy się przykładowi (ignorując implikacje podatkowe, ponieważ zmienia tylko czas). Załóżmy, że masz opcję kupna o cenie wykonania wynoszącej 90, która wygasa za dwa tygodnie. Obecnie kurs jest na poziomie 100 i oczekuje się, że jutro wypłaci 2 dywidendy. Opcja kupna jest głęboko in-the-money i powinna mieć wartość godziwą 10 i deltę 100. Tak więc opcja ma zasadniczo takie same cechy jak akcje. Masz trzy możliwe sposoby działania: Nie rób nic (przytrzymaj opcję). Wykonaj opcję wcześnie. Sprzedaj opcję i kup 100 akcji. Który z tych wyborów jest najlepszy Jeśli przytrzymasz opcję, zachowa ona swoją pozycję delta. Ale jutro giełda otworzy eks-dywidendę na poziomie 98 po odjęciu 2 dywidendy od jej ceny. Ponieważ opcja jest na parzystości, otworzy się ona po wartości godziwej wynoszącej 8, nowej cenie parzystości. i stracisz dwa punkty (200) na pozycji. Jeśli skorzystasz z opcji wcześniej i zapłacisz cenę wykonania 90 za akcje, wyrzucisz 10-punktową wartość opcji i skutecznie kupisz akcje na poziomie 100. Kiedy stan na ekwiwalent dywidendowy, stracisz 2 na akcję, gdy otwiera dwa punkty niżej, ale także otrzymuje 2 dywidendy, ponieważ posiadasz teraz akcje. Ponieważ 2 straty z ceny akcji są równoważone 2 otrzymanymi dywidendami, lepiej jest skorzystać z opcji niż ją trzymać. Nie wynika to z żadnego dodatkowego zysku, ale dlatego, że unikasz dwupunktowej straty. Musisz wcześnie skorzystać z tej opcji, aby zapewnić sobie równomierność. A co z trzecim wyborem - sprzedażą opcji i zakupem zapasów Wydaje się to bardzo podobne do wczesnych ćwiczeń, ponieważ w obu przypadkach zamieniasz opcję z zapasami. Twoja decyzja będzie zależeć od ceny opcji. W tym przykładzie powiedzieliśmy, że opcja handluje według parytetu (10), więc nie byłoby różnicy między wcześniejszą realizacją opcji lub sprzedażą opcji a kupnem akcji. Ale opcje rzadko handlują dokładnie w parze. Przypuśćmy, że twoja 90 opcja kupna handluje więcej niż parytetem, powiedz 11. Teraz, jeśli sprzedajesz opcję i kupujesz akcje, nadal otrzymujesz 2 dywidendy i posiadasz akcje o wartości 98, ale kończysz z dodatkowym 1, którego nie miałbyś zebrane, gdy wykonałeś połączenie. Alternatywnie, jeśli opcja handluje poniżej parytetu, powiedzmy 9, chcesz skorzystać z opcji wcześnie, skutecznie zdobywając akcje za 99 plus 2 dywidendy. Tak więc jedyne, w którym sensowne jest wcześniejsze skorzystanie z opcji kupna, to opcja, w której opcja jest oparta na parytecie lub niższym, a stan na jutro wyniesie ex-dividend. Wniosek Chociaż stopy procentowe i dywidendy nie są głównymi czynnikami wpływającymi na cenę opcji, inwestor opcji powinien nadal być świadomy ich skutków. W rzeczywistości podstawową wadą, jaką widziałem w wielu dostępnych narzędziach analizy opcji, jest to, że używają prostego modelu Black Scholes i ignorują stopy procentowe i dywidendy. Wpływ braku dostosowania na wczesne ćwiczenia może być wielki, ponieważ może spowodować, że opcja wydaje się niedowartościowana nawet o 15. Pamiętaj, że konkurujesz na rynku opcji z innymi inwestorami i profesjonalnymi animatorami rynku. rozsądne jest używanie najdokładniejszych dostępnych narzędzi. Aby przeczytać więcej na ten temat, zobacz Informacje o dywidendzie, których możesz nie znać. Beta jest miarą zmienności lub systematycznego ryzyka bezpieczeństwa lub portfela w porównaniu z rynkiem jako całością. Rodzaj podatku nakładanego na zyski kapitałowe poniesione przez osoby fizyczne i przedsiębiorstwa. Zyski kapitałowe to zyski, które inwestor. Zamówienie zakupu papieru wartościowego poniżej określonej ceny. Zlecenie z limitem zakupów pozwala określić handlowców i inwestorów. Reguła Internal Revenue Service (IRS), która pozwala na wypłacanie bez kary z konta IRA. Reguła tego wymaga. Pierwsza sprzedaż akcji przez prywatną firmę do publicznej wiadomości. IPO są często emitowane przez mniejsze, młodsze firmy poszukujące. Wskaźnik zadłużenia to wskaźnik zadłużenia stosowany do pomiaru dźwigni finansowej przedsiębiorstwa lub wskaźnika zadłużenia używanego do mierzenia jednostki.